中國(guó)如何應(yīng)對(duì)歐元區(qū)危機(jī)?
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站6月12日發(fā)表署名文章《中國(guó)如何應(yīng)對(duì)歐元區(qū)危機(jī)?》，主要內(nèi)容如下：
筆者上周從香港飛往北京，下午5點(diǎn)登機(jī)，卻趕上北京上空航空管制，一直坐在飛機(jī)上等。機(jī)長(zhǎng)每次通知說(shuō)大概需要一個(gè)小時(shí)左右可以飛，可是一再拖延，等了6個(gè)多小時(shí)。開(kāi)始還覺(jué)得不用等太久，可后來(lái)沒(méi)有信心了，擔(dān)心航班或許會(huì)取消的時(shí)候，飛機(jī)終于凌晨起飛。這一過(guò)程不禁使我想起希臘問(wèn)題，幾年來(lái)不斷波折四起，每次眼看要退出歐元區(qū)但又有妥協(xié)，解決之路卻又顯得十分漫長(zhǎng)，不斷被拖延。
當(dāng)前全球焦點(diǎn)又一次聚集在希臘6月17日大選。這個(gè)只占?xì)W元區(qū)GDP、政收入均約為2%的國(guó)家，自2009年以來(lái)，便不斷上演懸崖勒馬的驚險(xiǎn)劇，觸動(dòng)市場(chǎng)敏感的神經(jīng)。例如去年10月份，歐盟峰會(huì)剛剛同意減記50%希臘債務(wù)、增加對(duì)希臘資金援助之后，希臘前總理帕潘德里歐便突然宣布舉行全民公投及提前大選，引發(fā)德法的強(qiáng)烈譴責(zé)和金融市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。希臘公投鬧劇最終以組建聯(lián)合政府收?qǐng)觥?/p>
對(duì)于6月17日希臘選舉，市場(chǎng)比較十分悲觀，認(rèn)為希臘退出歐元區(qū)的可能性較來(lái)越大。我反而認(rèn)為，6月17日希臘大選無(wú)論結(jié)果如何，都很難有最終結(jié)果。我想選舉無(wú)非兩種結(jié)果，一是支持緊縮的新民主黨贏得選舉，那其也會(huì)與德國(guó)就緊縮方案重新討價(jià)還價(jià)。二是反對(duì)緊縮的極左派政黨聯(lián)盟贏得大選。但可以知道，競(jìng)選宣言未必是執(zhí)政綱領(lǐng)，因?yàn)榫芙^緊縮意味著希臘政府即使不還債還是入不敷出，將需要更大力度的緊縮。權(quán)衡利弊之下，相信其也會(huì)改變態(tài)度。
有意思的是，希臘的政治就頗具戲劇性。如今大家希望能勝利的新民主黨，以前被認(rèn)為是希臘陷入危機(jī)的禍?zhǔn)祝ツ赀�是反對(duì)黨，曾公開(kāi)反對(duì)歐盟一攬子救助方案，后被迫與泛希臘社會(huì)動(dòng)黨形成聯(lián)合政府，接受緊縮條件�，F(xiàn)在極左勢(shì)力崛起時(shí)倒成為救星了。
希臘進(jìn)入歐盟和歐元區(qū)受益匪淺是毋庸置疑的。在過(guò)去二十幾年（金融危機(jī)以前），希臘享受著較高增長(zhǎng)，并有較高的勞動(dòng)生產(chǎn)率。1991年希臘人均收入是德國(guó)三分之一，現(xiàn)在是二分之一了。特別是加入歐元區(qū)后，融資成本降低更為希臘的發(fā)展創(chuàng)造了較好條件。但希臘并沒(méi)有借此機(jī)會(huì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，財(cái)政及貿(mào)易逆差沒(méi)有任何改善。出口以服務(wù)為主，制造業(yè)比重極低，對(duì)外依賴程度較強(qiáng)，缺乏實(shí)際的競(jìng)爭(zhēng)力�？梢灶A(yù)見(jiàn)，一旦希臘退出歐元區(qū)，將很難獲得新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
而目前三駕馬車(chē)顯然并未對(duì)希臘退出做好充分準(zhǔn)備，防火墻仍未建立。受希臘危機(jī)引發(fā)的恐慌情緒影響，西班牙國(guó)債收益率不斷攀高，危機(jī)大有擴(kuò)散趨勢(shì)。值得肯定的是，近日西班牙銀行業(yè)將獲得千億歐元的救援，顯示歐元區(qū)國(guó)家開(kāi)始聯(lián)合救助金融體系，及金融一體化的開(kāi)始。而西班牙也讓步接受救助，顯示認(rèn)識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性。防止危機(jī)蔓延到西班牙是歐債危機(jī)的關(guān)鍵。
這樣看來(lái)，短期內(nèi)歐元區(qū)不會(huì)解體，也不會(huì)有決定性的結(jié)果，歐債問(wèn)題是一個(gè)中期的危機(jī)。但值得注意的是，無(wú)論哪種情況發(fā)生，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的格局幾乎無(wú)法避免。5月歐元區(qū)PMI為46%，創(chuàng)下了三年以來(lái)的新低。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)從邊緣國(guó)家向核心國(guó)家蔓延。5月德國(guó)PMI為49.3，跌至34個(gè)月來(lái)最低點(diǎn)。而法國(guó)和西班牙的衰退幅度也進(jìn)一步加大。另外4月歐元區(qū)失業(yè)率高達(dá)11%，同比增加1.1個(gè)百分點(diǎn)。我認(rèn)為，隨著德國(guó)、法國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩壓力加大，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)二季度陷入負(fù)增長(zhǎng)概率較大。因此，對(duì)待歐債危機(jī)，短期內(nèi)不用過(guò)度恐慌，而長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)其經(jīng)濟(jì)衰退、資本回流國(guó)內(nèi)、貨幣貶值做出積極應(yīng)對(duì)。
外貿(mào)出口方面，中歐歷來(lái)互為重要的經(jīng)貿(mào)伙伴。2011年，中歐貿(mào)易額達(dá)5672.1億美元，增長(zhǎng)18.3%。而歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)迫使歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)疲軟，必將大幅放緩中國(guó)對(duì)歐出口。目前中國(guó)對(duì)歐洲的出口已經(jīng)從早前兩位數(shù)的增速下降到個(gè)位數(shù)、甚至負(fù)增長(zhǎng)，出口面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況也不容樂(lè)觀。去年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將今年定調(diào)為“穩(wěn)中求進(jìn)”，而更早一些的央行貨幣政策報(bào)告中提出了為實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)，將對(duì)貨幣政策進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。但從最新公布的5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下滑已經(jīng)超出預(yù)期，消費(fèi)、投資雙雙下滑，顯示穩(wěn)健政策無(wú)法實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)。況且往年GDP增速平均低于工業(yè)增速3個(gè)百分點(diǎn)，目前工業(yè)增速已經(jīng)不到10%，預(yù)示GDP恐怕已經(jīng)滑落至7%，甚至更低，保增長(zhǎng)階段或已到來(lái)。
投資方面，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、發(fā)達(dá)國(guó)家鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)回歸，今年中國(guó)FDI也出現(xiàn)逐步下降趨勢(shì)。今年1至4月，中國(guó)實(shí)際使用外資金額378.81億美元，同比下降2.38%。其中歐盟對(duì)華投資降幅較大，歐盟27國(guó)對(duì)華實(shí)際投資19億美元，同比下降27.9%。
銀行風(fēng)險(xiǎn)方面，在歐債危機(jī)的影響下，歐資銀行從亞洲地區(qū)撤資明顯。當(dāng)然，發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)陷入困境、價(jià)值低估之時(shí)，也為中國(guó)企業(yè)走出去提供了絕好的機(jī)會(huì)。
中國(guó)的外匯儲(chǔ)備中約有27%的歐元資產(chǎn)。歐元貶值，不利于外匯儲(chǔ)備的保值增值。應(yīng)對(duì)全球貨幣體系的困局，中國(guó)唯有推動(dòng)人民幣國(guó)際化以應(yīng)對(duì)�？梢钥吹疆�(dāng)前決策層推動(dòng)人民幣國(guó)際化的步伐正在加快，包括擴(kuò)大存款利率上限及貸款利率下限，擴(kuò)大人民幣浮動(dòng)區(qū)間，推動(dòng)離岸市場(chǎng)發(fā)展與國(guó)內(nèi)金融改革等等，是在“十二五”末達(dá)到人民幣實(shí)現(xiàn)基本可兌換的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。（沈建光）
