新一輪國企改革的模式無外乎兩種：一、對內(nèi)，提升管理效率，通過股權激勵、引入戰(zhàn)略投資者、去行政化等；二、對外，改善經(jīng)營環(huán)境，通過資產(chǎn)注入、并購重組、整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源等。

　　第十三屆中國經(jīng)濟論壇昨日在北京召開，國有企業(yè)改革成為論壇熱議的主題之一。國務院國資委副主任黃丹華表示，國有企業(yè)的轉型發(fā)展是中國經(jīng)濟轉型升級的重要組成部分，國有企業(yè)的改革處于過程之中，但需要進一步的解決體制、機制和布局結構等問題仍然很多。

　　事實上，從上世紀90年代至今，我國國有企業(yè)發(fā)展已經(jīng)歷了兩輪改革。第一輪主要是通過關停并轉，使大多數(shù)的虧損國企擺脫困境，堵住了國有資產(chǎn)的出血口，國有企業(yè)退出了一般競爭性領域，初步建立了現(xiàn)代企業(yè)制度。第二輪主要以國有經(jīng)濟布局調(diào)整和企業(yè)戰(zhàn)略重組為代表，使國有企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中的基礎性、支柱性作用愈加明顯。那么，這一次的國企改革與前兩次相比有何不同呢？

　　筆者認為，新一輪國企改革的模式無外乎兩種：一、對內(nèi)，提升管理效率，通過股權激勵、引入戰(zhàn)略投資者、去行政化等；二、對外，改善經(jīng)營環(huán)境，通過資產(chǎn)注入、并購重組、整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源等。

　　就提高國企內(nèi)部的管理效率來說，實施股權激勵計劃是當仁不讓的首選。除了對管理層隊伍進行適當?shù)墓蓹嗉�勵，吸引并留住管理人才，通過利益綁定激勵管理團隊為提高企業(yè)盈利水平而努力之外，對于員工實施股權激勵亦是改革的重要選項。著名經(jīng)濟學家厲以寧在談及國有企業(yè)改革時就指出，改革要把物質(zhì)資本和人力資本更好地結合起來產(chǎn)生更高的效率。國企職工持股，能調(diào)動員工的積極性，這將產(chǎn)生社會和諧紅利。

　　國資委近日公布的一組數(shù)據(jù)顯示，中央企業(yè)及其子企業(yè)引入非公資本形成混合所有制企業(yè)，已經(jīng)占到總企業(yè)戶數(shù)的52%，超過半數(shù)央企已是混合所有制企業(yè)。截至2012年底，中央企業(yè)及其子企業(yè)控股的上市公司共378家，上市公司中非國有股權的比例已超過53%。通過引入戰(zhàn)略投資者，可以在一定程度上監(jiān)督或是輔助國企董事會的經(jīng)營決策，在完善股權結構的同時，提高企業(yè)的管理效率和決策水平，并形成市場化的管理機制，進一步完善現(xiàn)代企業(yè)制度，讓企業(yè)成為真正的市場主體。

　　而一直以來，濃厚的行政化色彩是造成國企故步自封、不進反退的核心因素之一。淡馬錫模式所以能夠取得成功，關鍵并不在模式，而在于真正實現(xiàn)政資政企分開。因此，國企去行政化勢在必行，這也將成為解決國企發(fā)展瓶頸的內(nèi)生性動力。

　　至于如何改善國企經(jīng)營環(huán)境，借助外部資源和勢能助推國企再上一個臺階，無論是資產(chǎn)注入、并購重組還是整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源等，都少不了資本市場的參與。雖然股市對于國企改革概念表現(xiàn)出了極大的興趣，但也難免讓人擔憂，某些部門會把國企上市、重組作為一項政治任務來抓，那么上市國企的質(zhì)量就會存在較大問題：一方面國企上市體量巨大，會引發(fā)股市的震蕩，另一方面，部分在競爭性行業(yè)國企質(zhì)量不佳，在退市機制不健全的情況下，貿(mào)然上市，是對A股市場其他上市公司的不公。因此，筆者認為，新一輪國資改革的關鍵，不單單是提高國資證券化率，更重要的是如何通過上市和股權多元化，切實改善公司治理結構。（王瑩）