在連續(xù)四周凈回籠之后，央行本周在公開市場實現(xiàn)資金凈投放410億元。對此變化，業(yè)界專家認為，當前經(jīng)濟運行中有利因素與不利因素糾結(jié)在一起的復雜局面，決定了央行的公開市場操作既要保持靈活性又要保持平穩(wěn)。凈回籠和凈投放之間的轉(zhuǎn)換是央行根據(jù)市場情況做出的調(diào)整，并不意味著貨幣政策基調(diào)有什么變化。

　　昨日上午，央行在公開市場發(fā)行量110億元的3個月期央票，發(fā)行價格為人民幣99.61元，參考收益率1.5704%，連續(xù)第八周持平。同日，央行還開展了700億元正回購操作，中標利率為1.57%。

　　17日，央行在公開市場招標發(fā)行的440億元人民幣1年期央票，發(fā)行價格為97.95元，收益率業(yè)連續(xù)第10周持平于2.0929%，28天期正回購則連續(xù)第16周暫停。

　　據(jù)此推算，本周若不進行其他操作，央行將通過公開市場凈投放資金410億元。

　　一家城商行的交易員指出，本周公開市場到期資金量較上周大增，3年央票發(fā)行正逢隔周暫停，1年期央票需求不溫不火，短期央票需求仍不濟，中債收益率曲線顯示，二級市場3個月期央票收益率在1.75%左右，綜合上述因素，本周公開市場實現(xiàn)凈投放完全在情理之中。

　　央行當前公開市場央票發(fā)行狀態(tài)一般為周二發(fā)行1年期央票，周四發(fā)行3個月期和3年期央票，其中3年期央票為隔周發(fā)行，但因需求低迷，3個月央票發(fā)行也時有暫停。

　　分析人士評論稱，目前3個月期央票一、二級市場利率倒掛，市場需求難以回升，本期發(fā)行的央票只具有象征性的意義。市場傳言近期將上調(diào)存款準備金率25個基點，目前看來似沒必要。

　　他認為，由于M2同比增速已接近調(diào)控預(yù)期，且進入歷史均值區(qū)間范圍內(nèi)，進一步嚴格的調(diào)控可能不大，除非通脹形勢出現(xiàn)超預(yù)期的持續(xù)上漲。否則，央行將在下一階段保持利率平穩(wěn)。

　　上述交易員稱，當前經(jīng)濟運行中有利因素與不利因素糾結(jié)在一起的復雜局面，也讓央行的公開市場操作不得不延續(xù)平穩(wěn)的基調(diào)。但在連續(xù)四周凈回籠之后轉(zhuǎn)為凈投放，也不意味著央行執(zhí)行適度寬松的貨幣政策會有什么改變。

　　公開市場此前已連續(xù)四周實現(xiàn)凈回籠，合計回收流動性2340億元，其中上周凈回籠670億元。在此之前，央行曾連續(xù)八周在公開市場凈投放資金達9370億元。其時，農(nóng)行正處于新股發(fā)售階段。（記者 閆立良）