機構(gòu)隱憂光大銀行資產(chǎn)質(zhì)量

　　影響光大銀行估值的另外一點在于該行的資產(chǎn)質(zhì)量。興業(yè)證券的點評報告稱，光大銀行在2009年末的不良貸款率為1.25%，高于中型股份制銀行的平均水平。年報數(shù)據(jù)顯示，與光大銀行規(guī)模相當?shù)呐d業(yè)銀行，2009年底的不良貸款率僅0.54%，浦發(fā)銀行2009年底的不良貸款率0.8%，民生銀行2009年底的不良貸款率0.84%，中信銀行2009年底的不良貸款率0.95%。

　　“雖然不良貸款率和不良貸款額2009年保持雙降，但光大銀行的資產(chǎn)質(zhì)量遷移情況讓人擔憂。預(yù)披露的招股說明書顯示，在個人貸款方面，2008年底光大銀行損失類貸款6.43億元，2009年底損失類貸款增長到9.34億元，可疑類貸款由2008年底的1.42億元增長到2.58億元，次級類貸款由2008年底的4.46億元增長到4.69億元，只有關(guān)注類貸款從2008年底的46.72億元降低到2009年底的39.73億元。在公司貸款方面，該行的損失類貸款也大幅增加，從2008年底的20.85億元增加到26.56億元�！鄙鲜龇治鰩熣f。

　　而且，光大銀行貸款集中度高的現(xiàn)狀也加大了資產(chǎn)質(zhì)量壓力。預(yù)披露文件顯示，截至2009年12月31日，該行向房地產(chǎn)業(yè)發(fā)放的貸款分別約占公司貸款總額的13.8%。與房地產(chǎn)市場相關(guān)的風險敞口還包括個人住房貸款和其他以房地產(chǎn)作為抵押的貸款，光大銀行個人住房貸款占個人貸款總額的67.0%。在另一個風險點———地方融資平臺方面，雖然光大銀行并未披露相關(guān)貸款數(shù)據(jù)，但該行在水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)的貸款占比也高達16.1%。光大銀行稱，如果貸款高度集中的行業(yè)，因宏觀調(diào)控或行業(yè)自身原因等經(jīng)歷較大的衰退，本行的資產(chǎn)質(zhì)量、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績將受到重大不利影響。

　　對于當前國內(nèi)銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量風險，分析師認為，當期資產(chǎn)質(zhì)量無礙，但未來信用成本上升壓力在不斷增加，尤其隨著調(diào)控效應(yīng)的不斷累加。“以目前A股上市商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的內(nèi)在特點，資產(chǎn)質(zhì)量并由此延伸的信用成本是影響盈利敏感度最高的核心指標之一。因此，近期宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)回落、房地產(chǎn)調(diào)控以及地方融資平臺貸款清理等消極因素帶來的對銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化，信用成本劇增的擔憂。”廣州證券研究員俞沖認為，從長期需要關(guān)注房價下跌對房地產(chǎn)相關(guān)貸款質(zhì)量、抵押物相對貸款覆蓋程度的影響。地方融資平臺貸款清理方面，目前仍在進行中，其實際不良率與相應(yīng)的撥備覆蓋政策要求尚不明朗，但這部分貸款的質(zhì)量與最終撥備，將成為影響今年乃至未來幾年銀行盈利狀況的重要因素。